【ACY每日分析】荷姆茲航道受阻引發油價暴漲，美股美債全線承壓，非農報告今晚重磅來襲

昨天全球市場受中東霍爾木茲海峽地緣危機和聯準會鷹派預期雙重打擊，避險情緒顯著升溫。伊朗擬限制美以船隻通行的消息刺激國際油價暴漲近4%，再次拉響通膨警報，美債殖利率全面走高。受此影響，美元指數大幅反彈，美股終結連漲態勢集體收跌，現貨黃金在創下4304美元高點後戲劇性回吐全部漲幅。亞洲市場方面，大陸A股在煤炭板塊帶動下震盪分化，港股則因科技與金融股回調重挫。今晚市場將靜待美國七月非農報告，揭曉聯準會後市政策線索。

昨日發生了什麼事？

美元：

美元指數震盪上行，最終收在99.96，上漲0.28%，終止了先前向七週低點滑落的勢頭。

美元反彈的主要支撐來自地緣政治引發的避險需求。中東局勢再度緊張，伊朗提出草案擬禁止美國與以色列船隻通行霍爾木茲海峽，這項供應威脅推動油價上漲，進而加劇了市場對通膨復甦的憂慮。

同時，國債殖利率上升也為美元提供了動力。在關鍵的七月非農就業報告公佈前夕，市場情緒偏向謹慎。最新公佈的上周初請失業金人數錄得19.9萬人，雖略有增加但連續第三週低於20萬人大關，顯示美國勞動市場依然極具韌性。

此外，有消息指出新任聯準會主席沃什在通膨強勁的情況下，已做好九月升息的準備，且他與特朗普通話頻繁，這些鷹派預期促使投資者買入美元避險。

澳元：

澳幣兌美元走勢疲軟，日內下跌約0.36%，收在0.7030附近，將前一日的漲幅盡數吐回。

儘管國際油價在霍爾木茲海峽航道可能受阻的刺激下大漲超過3%，但作為典型商品貨幣的澳元並未獲得支撐，反而因美元全線走強而承壓。

中東地緣衝突對全球關鍵能源通道的威脅，實質上引發了市場對全球經濟成長受阻的擔憂，而澳元走勢高度依賴全球成長前景，這壓制了其多頭情緒。

此外，中國外貿數據雖然維持強勁，但進出口成長率預計在七月有所放緩，作為中國經濟需求的替代風向標，澳元因此承受了額外的下行壓力。

隨著美國非農業就業報告週五出爐，投資人普遍保持觀望，若美國就業數據表現強勁，澳幣恐將面臨進一步擠壓。

中國與香港股市：

中國A股與香港股市呈現分化行情。大陸A股全天震盪，三大指數漲跌互現，滬指尾盤走強上漲0.57%，成功收復3900點關口，科創50指數也連續第三日收紅；但深證成指與創業板指分別收跌0.24%及0.55%。兩市總成交額萎縮至2.53兆元。

盤面上，受供給收縮預期推動，煤炭板塊掀起漲停潮，黃金概念股也隨金價走高而活躍。

相較之下，香港股市表現慘淡，恆生指數收盤重挫1.49%，失守25,600點，恆生科技指數更是大跌2.28%。科技龍頭與汽車板塊成為領跌主力，騰訊、阿里及中芯國際等紛紛回吐。

此外，受中國計劃對境外保單收益徵收20%所得稅的傳聞影響，友邦保險等金融股大幅承壓。不過個股仍有亮點，九龍倉置業因大幅提高股利比率而逆市大漲逾13%。

美國股市與債市：

美國股市與國債市場同步走弱。美股在經歷連續上漲後集體回落，道瓊指數下跌0.85%，報53885.10點，終結了連續五日的創紀錄漲勢；標普500指數與那斯達克指數分別微跌0.18%和0.06%。

市場避險情緒升溫，一方面因為投資者正靜待關鍵的非農就業數據，另一方面則是由於有報道稱聯準會主席沃什正醞釀在九月升息以應對通膨。

個股方面，記憶體晶片板塊遭遇重挫，西部數據與閃迪在公佈強勁財報後因市場預期過高分別暴跌13%和6.8%；但SpaceX在首批限售股解禁日逆市大漲逾6%。

國債市場方面，由於油價飆漲再次引發通膨警報，國債遭遇拋售，殖利率全面攀升。十年期公債殖利率上漲約6個基點至4.68%附近，對利率高度敏感的兩年期公債殖利率也升至4.25%以上，反映出市場對借貸成本長期高企的深刻擔憂。

歐洲股市：

歐洲股市頂住中東地緣局勢的壓力，連續第三個交易日創下收盤歷史新高。

泛歐斯托克600指數上漲0.16%，報658.19點，盤中一度衝高至660點以上；法國與義大利等國股指也紛紛錄得紀錄新高。

企業公佈的堅韌財報和歐元區穩健的經濟成長數據，成為支撐歐股最核心的動力。

個股中，德國電信因強勁業績及宣布高達35億美元的股票回購計畫而暴漲6.3%；奢侈品巨頭愛馬仕也因券商上調評級而大漲5.1%。

此外，隨著人工智慧基礎設施板塊回暖，阿斯麥和西門子能源均反彈約2%。

然而，部分工業龍頭表現低迷限制了歐股漲幅，西門子因數位化工業部門業績不如預期而大跌4.5%，軍工巨頭萊茵金屬也因國防訂單取消預期而收跌3.5%。

整體來看，即便高企的能源價格對供應鏈產生拖累，歐洲企業獲利前景的不斷上修依然吸引了資金持續流入。

黃金：

黃金市場衝高回落，走勢上演戲劇性逆轉。現貨黃金價格在早盤一度飆升至每盎司4,304美元，刷新近兩個月以來的最高紀錄。

然而，隨著霍爾木茲海峽地緣危機的新細節傳出，金價在午盤後將日內漲幅悉數吐盡，最終收跌0.23%，報每盎司4240.33美元。

導致這項反轉的直接原因在於油價暴漲引發的連鎖反應。伊朗擬限制美國與以色列船隻通行的法案草案使原油價格飆升超過3%，這大大加劇了市場對通膨死灰復燃的擔憂。通膨預期的上升隨即推高了國債收益率，並強化了市場對聯準會在九月會議上升息的預期。

由於利率上升會顯著增加持有無息黃金的機會成本，因此國債殖利率與美元的同步走強給金價帶來了沉重打擊。不過，中國機構投資者出於對科技股波動的對沖需求，仍在持續增持黃金資產，這在一定程度上為金價提供了底部支撐。

原油：

國際原油價格出現強勁反彈，兩大指標油價均大漲約3%。紐約西德州原油收漲2.75%，報每桶77.29美元；倫敦布蘭特原油收漲3.83%，報每桶82.49美元。

引發油市暴漲的核心催化劑是霍爾木茲海峽再次面臨實質封閉風險。伊朗媒體揭露，伊朗議會正審議一項法案草案，擬禁止美國、以色列等敵對國家的船隻通行霍爾木茲海峽，違規者將處以高達貨物價值20%的罰款，且敵對國通行前須進行賠償。儘管美國官方迅速發聲表示拒絕接受任何航線阻礙，但市場對此全球最關鍵能源咽喉受阻的擔憂急劇升溫。

此外，也門胡塞武裝聲稱襲擊了沙烏地阿拉伯在紅海和亞丁灣的油輪，沙烏地阿拉伯情報顯示胡塞武裝與伊拉克民兵可能在伊朗指導下對沙烏地阿拉伯進行南北雙向攻擊。這些地緣政治衝突的溢價被重新計入，直接推高了油價，也讓油市維持高波動格局。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

• 22:30 美國非農就業數據、失業率*

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者專注。

今日關注行情：

今日全球金融市場最關心的當屬美國七月非農就業報告及失業率數據。目前市場預期非農就業人數將新增8萬，失業率維持在4.2%。該數據將直接決定聯準會未來的貨幣政策走向，並對股市、匯市及大宗商品走勢產生深遠影響。

對匯市而言，若非農數據超預期強勁，將坐實美國勞動市場的韌性，進而支撐聯準會主席沃什在九月的升息預期，推動美元指數再度沖高，使澳元等非美貨幣繼續承壓。反之，若數據疲軟，美元走勢可能逆轉，屆時可能衝擊99.5的重要支撐。

在股市方面，強勁的就業數據雖能緩解衰退擔憂，但在當前對通膨極其敏感的宏觀背景下，加息預期的上升可能引發美債收益率再度飆升，從而對科技股等高估值板塊構成估值擠壓，導緻美股與港股繼續震盪整固；而中國今日即將公佈的七月進輪股數據，其引緻美股與港股繼續震盪整固；而中國今日即將公佈的七月進輪股，其強弱股也將直接引導的兩弱商品方向與市場上即將公佈的兩強股出口。

對於以黃金和原油為主的大宗商品而言，黃金走勢今日面臨關鍵分水嶺。若就業數據強勁導致殖利率上升，無息資產黃金將因持有成本增加而持續承壓下行，今日將重回4,300美元就有其難度；但若數據爆冷，黃金可望在避險資金與買盤的推動下重新啟動反彈。

此外，霍爾木茲海峽地緣局勢的最新進展仍是懸在油市上方的利刃，若美伊衝突無實質降溫，油價的高企將透過通膨預期持續對黃金和國債殖利率施加壓力。

澳幣兌美元 AUDUSD

日內交易策略：1.修正到0.7015附近企穩，考慮做多；2. 30分線收盤站上0.7040，考慮做多

阻力參考：0.7040(針對第一種進場)、0.7055(針對第二種進場)

支撐參考：0.6990

技術面：透過ACY獨家指標<高階樞紐點>分析架構觀察30分線，目前為多頭格局，因此規劃2種做多方式：

1.修正到0.7015附近企穩，考慮做多；

2. 30分線收盤站上0.7040，考慮做多

黃金兌美元XAUUSD

日內交易策略：現價~4245，考慮做多

阻力參考：4290、4300

支援參考：4200

技術面：透過ACY獨家指標<多空帶狀均線>在小時圖上進行觀察，當前價格維持在多頭雲帶之上，同時剛剛突破了過去10小時的盤整區間上緣，因此規劃現價~4245，考慮做多。

西德克薩斯原油USWTI

日內交易策略：跌破76.3，考慮做空。

阻力參考：79.1

支援參考：75

技術面：從ACY獨家指標<跨時框均線>觀察小時圖，可發現當前5日均線仍為下降趨勢，同時當前價格來到5日線遭遇阻力，因此規劃若稍後跌破76.3，考慮做空。

本文內容由第三方提供。 ACY證券對文中內容的準確性和完整性，不做任何聲明或保證；由第三方的建議，預測或其他資訊導致了投資損失，ACY證券不承擔任何責任。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見。