美伊談判前景惡化、油價大幅反彈

【圖一：美國伊朗示意圖】

美伊談判前景再度蒙上陰影，油價大幅反彈，推高通膨憂慮與加息預期，令美股漲勢受阻，美債收益率全線走高。週一，隨著霍爾木茲海峽重開談判陷入僵局，布倫特原油突破每桶87美元，WTI原油單日漲幅逾5%。能源價格的驟然走高重燃市場對聯准會年內加息的擔憂，迭加市場對輝達「迴圈融資」質疑拖累科技板塊，三大股指小幅收跌。

川普公開批評伊朗在談判中提出的戰爭賠償要求，令市場此前對快速達成協議、重開戰略水道的樂觀預期迅速降溫。伊朗方面同日則連續釋放強化安全與政治體系的信號。盈透證券分析師Jose Torres指出，各方政府談判的停滯正在令華爾街參與者感到不安。

霍爾木茲海峽局勢持續膠著，WTI原油期貨主力合約重新站上每桶82美元，並突破50日均線關鍵技術阻力位。成品油價格全面上漲，歐洲柴油期貨漲超10%。美國戰略石油儲備已降至1983年以來最低，逼近操作下限。歐洲天然氣庫存僅略低於59%，明顯低於五年均值，冬季補庫窗口收窄，天然氣基準期貨一度漲超10%。

週一美股三大指數全線小幅收跌，半導體板塊承壓。輝達正尋求聯合多家華爾街巨頭，為AI基礎設施專案籌集高達5000億美元資金。消息公佈後，輝達股價下跌2.9%。部分投資者擔憂，輝達通過與AI生態系統各參與方締結協定推高需求與估值，形成「迴圈融資」結構，引發對需求真實性的質疑。費城半導體指數收跌2.94%。

能源價格的快速拉升，令市場重新審視聯准會政策走向。上週五7月非農就業資料意外減少2.3萬個就業崗位，一度下調9月加息概率，但油價反彈消化了這一「鴿派」衝擊。目前市場對9月加息的定價概率約為54%。10年期美債收益率單日上行6個基點至4.70%。

本週三將公佈7月CPI資料，預計環比上漲0.1%。若通膨資料未能低於預期，加息擔憂可能升至新高。黃金逆勢走高至4350美元上方，顯示避險需求仍存。

美伊談判僵局與油價反彈重新推升通膨與加息預期，宏觀壓力與科技板塊內部質疑形成雙重拖累。霍爾木茲海峽重開前景的不確定性仍是全球能源市場的核心變數。短期內，CPI資料與談判進展將主導市場情緒。中長期來看，只有當美伊達成可執行協議並確保海峽穩定通行時，能源價格與通膨壓力才能真正緩解。目前，地緣風險溢價與政策不確定性並存，投資人需高度警惕後續發展。

【圖二：黃金H1小時圖】

黃金小時線目前處於強勢上漲階段，價格從低點大幅拉升至4430附近，K線以陽線為主，重心明顯上移，多頭力量強勁。MACD柱狀體正值並擴張，金叉狀態持續，短期上行動能充足。

操作建議：短線可於4420-4430附近輕倉偏多操作，止損設4380下方，目標先看4480-4500；若有效突破4450並放量可加碼追多，反之跌破4400則轉為觀望或輕倉偏空。整體趨勢強勁，但已處高位，建議嚴格控制倉位，謹慎操作，勿重倉追高。

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