GDFS TRADE 共富金融 2026年6月25日黃金分析

今天金價表現

今天上午時段，COMEX現貨黃金價格約為 3991.70 美元/盎司，較昨天收盤價 3999.50 美元/盎司相比小幅下跌 7.80 美元；現貨白銀報價約為 57.25 美元/盎司，較昨天收盤約 57.44 美元/盎司相比大致持平。上海黃金交易所方面，黃金開盤價為 887.00 元人民幣/克，較昨天收盤價 894.39 元人民幣/克相比下跌 7.39 人民幣。COMEX黃金期貨方面，八月合約報約 4007.20 美元/盎司，與現貨價差顯著減少。

影響金價的主要因素

金價跌向 4000 美元主要因為美元在加息預期升溫下強勢反彈。美元指數升至近一年高位，因市場對美聯儲的利率預期持續偏鷹，押注美聯儲今年可能加息不只一次。美債 2 年期收益率維持在高位，CME FedWatch 顯示 9 月加息機率維持 80% 以上。美元走強使黃金對非美元買家更昂貴，形成直接壓力，並延續昨日的弱勢格局。

美國與伊朗的談判雖持續進行，但雙方在核查與制裁問題上仍存在分歧，市場對停火協議的可行性保持謹慎。避險需求未能明顯回流金市，使金價仍以美元與利率因素為主導。換言之，地緣局勢雖未惡化，但也未提供足夠支撐。

今晚將公布美國核心 PCE（美聯儲最重視的通脹指標）以及 第一季 GDP 終值，兩者都將直接影響市場對 9 月與 12 月加息的定價。若核心 PCE 高於預期，將強化加息預期，金價可能再受壓；若 PCE 顯著回落，則有望觸發金價短線反彈。GDP 若強於預期，將支持美元與美債息，對金價不利；若 GDP 顯著放緩，則可能提升市場對政策轉向的押注。數據公布前，市場普遍減少方向性押注，使金價維持低位震盪。

技術分析

昨日金價自 4112 開市後一路下跌，期間正式跌穿 4000 心理關口，最低觸及 3959，最終僅能收回至 4000，形成一支「長陰燭、下影短」的典型弱勢延伸燭。這種形態反映空方完全主導，跌勢屬順勢推進而非情緒性拋售，顯示市場在破位後缺乏承接買盤。4000 雖有象徵性支撐，但收市僅勉強站回，並不構成有效止跌訊號。

收市價 4000 與昨日低位 3959 均遠低於 20 日與 50 日均線，顯示短線與中期趨勢仍處於明確下行通道。20 日線持續下彎，反映短線反彈難以突破壓力；50 日線亦保持下降斜率，代表中期結構未改善。昨日晚市反彈幅度不足，最高僅在 4040 附近，距離 20 日線仍有巨大落差，顯示市場完全缺乏挑戰短期趨勢線的能力。

RSI 跌至 30，正式觸及超賣邊緣，反映空方動能雖強，但短線已進入「低位延伸」階段。RSI 30 通常意味價格可能出現技術性反彈，但在強勢下跌周期中，RSI 可進一步跌至 25–28 才觸發真正的反彈動能。

交易策略

昨日金價跌穿 4000 心理關口後，雖在 3959 出現承接，但整體仍處於強勢下跌周期。今早開市後變化不大，市場在今晚核心 PCE 與 GDP 公佈前保持觀望，短線反彈多屬技術性修復而非趨勢扭轉。因此今日操作仍以反彈沽為主、靠壓力減倉，避免在破位後的弱勢格局中逆勢追多。

首要支撐落在 3950–3980，這是昨日破位後的低位區域，也是 RSI 進入超賣後可能出現短線承接的位置。若此區域能企穩，金價可維持在 3980–4050 的弱勢震盪；但若跌破 3950，市場將視為弱勢加速。

上方首要阻力落在 4050–4080，這是昨日反彈乏力後的回落起點，也是本週下降趨勢線區域。其上更強的阻力在 4170–4200，約週初波動區域，只要金價未能重新站穩其上，整體仍屬於明確下行趨勢。只有突破並企穩 4200，短線結構才會由偏弱轉回中性，並打開挑戰 4250–4270（20 日線下方） 的空間。