Moneta每日新聞：加拿大通脹意外升溫，總體物價漲幅升至兩年多高位

加拿大統計局公佈的資料顯示，5月消費者價格指數同比上漲3.2%，不僅高於市場預估的3.0%，也較4月份的2.8%進一步加快。按月計算，CPI環比增長1.0%，創下近幾個月較大的單月漲幅，顯示在能源價格走高和部分服務成本上升的帶動下，短期價格壓力有所回升，也使市場重新關注未來通脹走勢以及加拿大央行後續政策取向。

推動通脹上升的主要因素來自能源領域。受中東局勢持續緊張影響，國際油價維持高位運行，加拿大國內汽油價格同比大漲33%，成為拉動整體通脹走高的核心動力。與此同時，運輸相關成本也明顯增加，航空票價結束前一個月的下跌走勢，5月環比顯著回升。不過，如果剔除能源因素觀察，物價上漲的情況則相對溫和。

資料顯示，扣除汽油價格後，加拿大整體通脹率僅為2.2%；若進一步剔除食品與能源等波動較大的項目，核心通脹率為1.6%，顯示大部分商品和服務價格並未出現同步大幅上漲。加拿大央行重點關注的核心指標也沒有明顯升溫。衡量潛在通脹趨勢的截尾均值通脹率和中值通脹率平均值繼續維持在2.1%，與前月持平。

這表明儘管總通脹受到能源價格推升，但更廣泛的基礎價格壓力仍處於相對可控範圍。分析人士認為，當前加拿大經濟增長依舊偏弱，人口擴張放緩以及外部貿易環境變化對需求形成一定壓制。在此背景下，能源價格帶來的通脹衝擊更多屬於階段性因素。

因此，市場對於加拿大央行後續政策路徑的判斷，仍將更加關注核心通脹和經濟活動表現，而非單月總通脹數據的波動。

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