美元/日元：由於市場過於期待美聯儲的行動，日元收復失地 - 加拿大帝國商業銀行

自從俄羅斯入侵烏克蘭以來，日元對美元已經明顯貶值。加拿大帝國商業銀行(CIBC)資本市場分析師認為，市場已消化美國聯邦儲備理事會(美聯儲，Fed)收緊政策的預期，可能導致日元收復失地，儘管日本央行的政策滯後。

從這裡到年底，日元將收復一些近期失地

我們預計日本央行將維持超寬鬆的政策立場到2023年。儘管日本央行行長黑田東彥預計，消費者價格指數(CPI)將在4月份測試2%的目標門檻，但他預計通脹不會維持在這樣的水平，甚至考慮到能源價格飆升以及4月份移動電話費下降帶來的基數效應。因此，市場預計今年年底加息的風險只有10%也就不足為奇了。

由於美聯儲進一步加息的市場價格和日本央行的惰性，日元與美元的前期息差不斷擴大，這一組合有利於美元兌日元近期的上漲。但我們認為這種勢頭不會超出我們的預測範圍，因為市場可能很快就會質疑美國收緊政策的步伐，從而導致最近價差擴大後的修正。

我們預計日元將從現在起到年底收復部分失地。