Câu chuyện ngắn hạn và dài hạn của kim loại quý

Luận điểm tăng giá dài hạn của kim loại quý xuất phát từ vai trò lưu trữ giá trị. Do đó, trong khung phân tích dài hạn, nhà đầu tư thường diễn giải xu hướng tăng của vàng và bạc dựa trên nền tảng cơ bản này.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, mức độ biến động của vàng và bạc gia tăng đáng kể. Trước những nhịp tăng sốc và giảm sâu liên tiếp, thị trường nên được nhìn nhận dưới góc độ đầu cơ. “Narrative” hay luận điểm thị trường thực chất là cách chúng ta xây dựng logic để hiểu mối tương quan giữa các tài sản.

Nếu tiếp cận theo logic đầu cơ, một chỉ báo đáng chú ý xuất hiện: khi giá Bitcoin ổn định trở lại, động lực tăng của vàng và bạc có xu hướng suy yếu.

1. Sản phẩm phái sinh bạc token hóa

Trong giai đoạn đầu của đợt tăng mạnh kim loại quý lần này, các đồng tiền mã hóa chủ chốt như Bitcoin ghi nhận hiệu suất khá yếu trong nhiều tháng, thiếu vắng biến động cao.

Trong khi đó, nhà đầu tư trong thị trường crypto thường tìm kiếm những cơ hội tăng giảm mạnh trong thời gian ngắn nhằm tối đa hóa lợi nhuận đầu cơ. Do đó, dòng vốn đã chuyển hướng sang các sản phẩm phái sinh bạc token hóa, đặc biệt là hợp đồng vĩnh cửu với mức đòn bẩy cực cao, có thể lên tới 20x thậm chí 200x.

Điều này khiến dòng vốn đầu cơ từ thị trường crypto ồ ạt đổ vào bạc, với giá trị giao dịch danh nghĩa mỗi ngày lên tới hàng tỷ USD, trở thành một trong ba động lực chính trực tiếp đẩy giá bạc tăng mạnh.

Mặc dù quy mô thị trường phái sinh bạc token hóa chỉ khoảng 400 triệu USD, tương đối nhỏ, nhưng do sự suy yếu của thị trường tiền mã hóa, dòng vốn đầu cơ nội bộ đã bị “dịch chuyển” sang sản phẩm này, hình thành bong bóng lớn. Khi bong bóng vỡ, chính các sản phẩm đòn bẩy cao này lại trở thành tâm điểm thanh lý, khiến giá lao dốc mạnh, thậm chí giảm trước cả Bitcoin và các đồng crypto khác.

2. Tether mua 140 tấn vàng trong một năm

Là tổ chức phát hành stablecoin, Tether cùng các đơn vị tương tự đại diện cho một lực mua lớn và ngày càng có ảnh hưởng trong hệ sinh thái tài sản số.

Sự mở rộng nhanh chóng của thị trường stablecoin, cùng với việc phát hành token vàng và bạc, buộc các tổ chức này phải tích lũy tài sản thực làm nền tảng bảo chứng.

Việc Tether mua vàng không đơn thuần là đầu cơ giá lên. Do tốc độ tăng trưởng mạnh của hoạt động stablecoin, công ty cần liên tục mua trái phiếu chính phủ dài hạn, ngắn hạn và vàng để làm tài sản dự trữ cơ sở.

Trong vòng một năm, Tether đã mua 140 tấn vàng và hiện vẫn tiếp tục tích lũy với tốc độ khoảng 1 tấn mỗi 3 đến 4 ngày. Tốc độ này thậm chí vượt qua phần lớn ngân hàng trung ương trên thế giới, bao gồm cả Mỹ và Trung Quốc.

Mặc dù lực mua từ Tether trở thành yếu tố hỗ trợ ngắn hạn cho giá kim loại quý, nhưng cần lưu ý rằng các tổ chức phát hành stablecoin đang dần trở thành một lực lượng có ảnh hưởng ngày càng lớn đối với thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm cả thị trường vàng bạc.

Do đó, nếu Bitcoin và các tài sản crypto tái khởi động chu kỳ tăng mạnh với biến động cao, nhu cầu “kích thích” của nhà đầu cơ có thể được thỏa mãn trở lại, từ đó thu hút dòng vốn đầu cơ hàng tỷ USD quay lại thị trường tiền mã hóa, làm suy giảm áp lực mua lên kim loại quý.

Phân tích kỹ thuật vàng

Sử dụng Bollinger Bands để theo dõi xu hướng vàng:

• Biểu đồ khung giờ cho thấy nến đã phá vỡ xuống dưới đường trung bình (middle band), cho thấy xu hướng ngắn hạn bước vào giai đoạn dao động.

• Các vị thế mua mở hôm qua nên đóng và quan sát thêm; lợi nhuận giao dịch này không đáng kể.

Chỉ báo MACD:

• Xuất hiện phân kỳ âm (bearish divergence) ở vùng đỉnh trong ngắn hạn.

• Điều này cho thấy động lực tăng đang suy yếu và cần lưu ý rủi ro điều chỉnh giảm.

Hỗ trợ quan trọng:

• Vùng 5017 được xem là khu vực nền kỹ thuật cần theo dõi.

• Tạm thời xem đây là nhịp điều chỉnh trong xu hướng tăng ngắn hạn.

Khuyến nghị giao dịch:

Hiện tại nên đứng ngoài thị trường.

Kháng cự: 5238

Hỗ trợ: 5091 / 5017

Cảnh báo rủi ro

Những quan điểm, phân tích, nghiên cứu, mức giá hoặc các dữ liệu nêu trên chỉ mang tính chất bình luận thị trường chung, không đại diện cho lập trường của nền tảng. Nhà đầu tư tự chịu mọi rủi ro phát sinh và cần cân nhắc kỹ trước khi giao dịch.