เงินเฟ้อสหรัฐชะลอ ดอลลาร์ยังแข็ง ทองสูงสุดสองเดือน

CPI สหรัฐกรกฎาคมเพิ่ม 0.1% รายเดือนและ 3.4% รายปี ส่วน CPI พื้นฐานเพิ่ม 0.2% และ 2.5% โดยชะลอลง แรงกระแทกพลังงานยังส่งผ่านไม่เต็มที่ โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยกันยายนลดเหลือราว 40% แต่เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย

ดัชนีดอลลาร์เพิ่ม 0.17% สู่ 99.98, EUR/USD ลดสู่ 1.1524, USD/JPY ขึ้นสู่ 159.45 ขณะที่ GBP/USD ใกล้ 1.3510 และจุดสูงสุดหนึ่งเดือน น้ำมันกับภูมิรัฐศาสตร์หนุนผลตอบแทนสหรัฐและดอลลาร์ ทำให้เงินเฟ้อชะลอกับดอลลาร์แข็งเกิดพร้อมกัน

ทองเพิ่ม 0.9% สู่ 4,406.64 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สูงสุดกว่าสองเดือน Brent อยู่ที่ 88.98 และ WTI 83.27 ดอลลาร์ ความเสี่ยงอุปทานถูกหักล้างด้วยสต็อกสหรัฐพุ่งและอุปสงค์อ่อน วันนี้ PPI ผู้ขอรับสวัสดิการสหรัฐ และ GDP ไตรมาส 2 อังกฤษจะทดสอบภาพนี้

1. ประเด็นหลัก: เงินเฟ้อชะลอแต่ความเสี่ยงพลังงานยังอยู่

CPI ลดความเร่งด่วนในการคุมเข้ม แต่เบนซินที่ลด 2.9% หมายถึงเงินเฟ้ออาจเร่งหากพลังงานฟื้น ตลาดจึงสมดุลระหว่างโอกาสขึ้นดอกเบี้ยลด น้ำมันสูง และภูมิรัฐศาสตร์ PPI อ่อนจะกดคาดการณ์ดอกเบี้ย ส่วนต้นทุนสูงจะหนุนดอลลาร์และผลตอบแทน

2. ดอลลาร์: ข้อมูลอ่อนแต่มีน้ำมันและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยรองรับ

DXY ขึ้น 99.98 แสดงว่า CPI ยังหักล้างพลังงานและการหลบภัยไม่ได้ น้ำมันสูงอาจยืดเงินเฟ้อ ขณะที่ภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มความต้องการดอลลาร์ ข้อจำกัดคือเงินเฟ้อพื้นฐานชะลอและโอกาสขึ้นดอกเบี้ยลด หาก PPI กับผู้ขอรับสวัสดิการอ่อน ดอลลาร์อาจเสียแรง แต่ข้อมูลแข็งจะหนุนต่อ

3. ทองคำ: คาดการณ์ดอกเบี้ยลดหนุนการทะลุขึ้น แต่น้ำมันเป็นดาบสองคม

ทองขึ้นสู่ 4,406.64 ดอลลาร์และเหนือเส้นเฉลี่ย 100 วันราว 4,387 ดอลลาร์ โอกาสขึ้นดอกเบี้ยที่ลดลงลดต้นทุนค่าเสียโอกาส ส่วนภูมิรัฐศาสตร์หนุนการหลบภัย อย่างไรก็ดี หากน้ำมันผลักเงินเฟ้อและผลตอบแทนจริงขึ้นจะจำกัดทอง PPI อ่อนและดอลลาร์ลดจะเอื้อต่อการแข็งต่อ แต่ต้นทุนต้นน้ำร้อนแรงอาจทำให้ผันผวนในระดับสูง

4. น้ำมัน: ความเสี่ยงขนส่งหนุน แต่สต็อกและอุปสงค์จำกัด

Brent และ WTI อยู่ที่ 88.98 และ 83.27 ดอลลาร์ จำนวนเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซลดเหลือ 8 ลำ ต่ำกว่าก่อนสงครามที่ 125–140 ลำต่อวันมาก จึงคงค่าพรีเมียมอุปทาน แต่สต็อกน้ำมันดิบพาณิชย์สหรัฐเพิ่ม 17.4 ล้านบาร์เรลสู่ 424.4 ล้านบาร์เรล มากสุดตั้งแต่มกราคม 2023 และ OPEC ลดคาดการณ์การเติบโตอุปสงค์ปี 2026 การขนส่งสะดุดเพิ่มจะหนุนน้ำมัน ส่วนสต็อกสะสมต่อจะจำกัดขาขึ้น

5. USD/JPY: Carry trade นำตลาด แต่ความเสี่ยงแทรกแซงจำกัดขาขึ้น

USD/JPY ขึ้นสู่ 159.45 ขณะที่กำไรของเยนหลังญี่ปุ่น–สหรัฐดำเนินการร่วมในตลาดเงินลดลง สะท้อนว่าส่วนต่างผลตอบแทนและ carry trade กลับมานำ ผลตอบแทนดอลลาร์กับน้ำมันสูงหนุนคู่เงิน แต่ความอ่อนไหวเชิงนโยบายใกล้ 160 และโอกาสแทรกแซงยังเป็นข้อจำกัด PPI แข็งเป็นบวกต่อดอลลาร์ ส่วนภาวะเสี่ยงกลับตัวหรือการดำเนินการทางการอาจทำให้เยนเด้งเร็ว

6. EUR/USD: ดอลลาร์แข็งกดดัน ยุโรปอ่อนไหวต่อพลังงานมากขึ้น

EUR/USD ลด 0.14% สู่ 1.1524 เงินเฟ้อสหรัฐที่ชะลอควรลดแรงหนุนดอลลาร์ แต่น้ำมันและการหลบภัยชดเชยผลนั้น ยุโรปเป็นผู้นำเข้าพลังงานจึงอ่อนไหวต่ออุปทานสะดุด ผลผลิตอุตสาหกรรมยูโรโซนที่ดีขึ้นจะหนุนยูโร แต่ข้อมูลอ่อนและต้นทุนพลังงานสูงต่อจะจำกัดขาขึ้น

7. GBP/USD: ใกล้จุดสูงสุดหนึ่งเดือน รอ GDP อังกฤษยืนยัน

GBP/USD อยู่ใกล้ 1.3510 และระดับสูงสุดตั้งแต่ 16 กรกฎาคม น้ำมันสูงอาจบังคับให้ BoE คงท่าทีเข้ม แต่ความไม่แน่นอนการคลังและผลตอบแทนพันธบัตรสูงก็กดการเติบโต GDP ไตรมาส 2 และข้อมูลอุตสาหกรรม–การผลิตเดือนมิถุนายนที่แข็งจะช่วยให้ปอนด์ยังเด่น ขณะที่การเติบโตอ่อนจะทดสอบระดับสูงปัจจุบัน

8. สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์: น้ำมันหนุน CAD ความเสี่ยงจำกัด AUD

CAD ได้ประโยชน์จากน้ำมันที่ยังสูง แต่สต็อกที่พุ่งและดอลลาร์แข็งจำกัดข้อได้เปรียบ อุปทานสะดุดรุนแรงมักเป็นบวกต่อ CAD ส่วนราคาน้ำมันลดจากกังวลอุปสงค์ให้ผลตรงข้าม AUD พึ่งพาความเสี่ยงโลกและอุปสงค์ที่เชื่อมโยงจีนมากกว่า CPI สหรัฐที่อ่อนหนุนสินทรัพย์เสี่ยง แต่ภูมิรัฐศาสตร์และดอลลาร์แข็งอาจหักล้าง

9. ข้อมูลและเหตุการณ์สำคัญวันนี้

เวลา 14:00 น. ปักกิ่ง อังกฤษเผย GDP ไตรมาส 2 เบื้องต้นและข้อมูลอุตสาหกรรม–การผลิตมิถุนายน เวลา 17:00 น. ยูโรโซนเผยผลผลิตอุตสาหกรรม เวลา 20:30 น. สหรัฐเผย PPI กรกฎาคมและผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสัปดาห์สิ้นสุด 8 สิงหาคม พร้อมติดตามถ้อยแถลงเจ้าหน้าที่ Fed PPI ตรวจสอบต้นทุนต้นน้ำหลัง CPI ส่วนผู้ขอรับสวัสดิการชี้ความทนทานตลาดแรงงาน

10. สรุปตรรกะตลาด

ดอลลาร์ได้แรงจากน้ำมัน การหลบภัยและส่วนต่างดอกเบี้ย แต่ถูกจำกัดด้วยเงินเฟ้อที่ลดและโอกาสขึ้นดอกเบี้ยต่ำลง ทองได้ประโยชน์จากคาดการณ์ดอกเบี้ยต่ำและการหลบภัย แต่ต้องระวังผลตอบแทนที่เพิ่มจากน้ำมัน น้ำมันมีฐานจากความเสี่ยงขนส่งแต่ถูกกดด้วยสต็อกและอุปสงค์ เยนเผชิญความเสี่ยงแทรกแซง ยูโรกับปอนด์รอผลผลิตอุตสาหกรรมและ GDP ส่วนสกุลสินค้าโภคภัณฑ์ตามพลังงานและความเสี่ยง

11. มุมมองตลาดวันนี้

ตลาดขณะนี้ใกล้เคียงกับ “ดอลลาร์มีแรง ทองเอนแข็ง น้ำมันแกว่งสูง” มากกว่าการซื้อขายตามเงินเฟ้อต่ำเพียงด้านเดียว PPI อ่อนและผู้ขอรับสวัสดิการเพิ่มอาจกดดอลลาร์และเอื้อทอง หาก PPI เร่งหรือความเสี่ยงพลังงานสูงขึ้น ดอลลาร์กับน้ำมันอาจได้แรง แต่ทองจะถูกดึงระหว่างการหลบภัยกับผลตอบแทนสูง ความผันผวนอาจเพิ่มรอบข้อมูล จึงควรประเมินตามสถานการณ์ไม่ใช่ทิศทางเดียว

คำเตือนความเสี่ยง: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อรวบรวมข้อมูลตลาดและการวิเคราะห์ทั่วไปเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน การซื้อขายฟอเร็กซ์ โลหะมีค่า พลังงาน และ CFD มีความเสี่ยงสูง ราคาอาจผันผวนอย่างรวดเร็วจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค นโยบายธนาคารกลาง และข่าวที่ไม่คาดคิด ผู้ซื้อขายควรควบคุมขนาดสถานะและความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด