ญี่ปุ่นพยุงค่าเงิน ท่ามกลางข้อจำกัดในการจัดการสินทรัพย์ดอลลาร์

เงินเยนของญี่ปุ่นเคลื่อนไหวทรงตัวใกล้ระดับ 158.9 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางกระแสการแทรกแซงตลาดจากทางการ ความน่าสนใจไม่ได้อยู่ที่เม็ดเงินกว่าสิบล้านล้านเยนที่ถูกนำมาใช้เท่านั้น แต่คือการที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเปิดเผยเงื่อนไขว่า การเข้าซื้อเงินเยนและเทขายดอลลาร์จะต้องทำในรูปแบบที่ไม่ไปกระตุ้นให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขยับสูงขึ้น ภาพนี้แตกต่างจากกลไกแทรกแซงค่าเงินตามปกติที่มักพุ่งเป้าไปที่ผลลัพธ์โดยตรง และสะท้อนให้เห็นถึงข้อจำกัดเชิงโครงสร้างในปัจจุบัน เนื่องจากหากญี่ปุ่นเทขายพันธบัตรสหรัฐจำนวนมากเพื่อนำดอลลาร์มาหนุนเยน แรงขายนั้นจะดันให้ส่วนต่างผลตอบแทนสูงขึ้น ซึ่งจะยิ่งดึงดูดกระแสเงินทุนกลับเข้าหาดอลลาร์และซ้ำเติมให้เงินเยนอ่อนค่าลงอีกรอบ

ต้นทุนและข้อจำกัดของกระแสเงินทุน

ข้อมูลจากธนาคารกลางประเมินว่า ทางการญี่ปุ่นอาจใช้เม็ดเงินไปแล้วเกือบ 10 ล้านล้านเยนในการพยุงค่าเงินตั้งแต่ช่วงปลายเดือนเมษายนที่ผ่านมา แม้ในประเทศจะมีสัญญาณเชิงบวกจากการขยายตัวของเศรษฐกิจญี่ปุ่นในไตรมาสแรกที่ร้อยละ 2.1 ซึ่งสูงกว่าระดับที่ตลาดประเมินไว้ แต่เมื่อเทียบกับช่องว่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศ เงินเยนจึงยังคงไม่ได้รับแรงหนุนที่แข็งแกร่งเพียงพอ ทำให้ผู้คุมกฎต้องพิจารณาทางเลือกในการจัดการสภาพคล่องอย่างระมัดระวัง เพื่อไม่ให้การระบายทุนสำรองลุกลามไปสร้างความผันผวนเพิ่มในตลาดตราสารหนี้โลกในช่วงที่สภาวะตลาดมีความเปราะบาง

ตลาดกำหนดทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐใหม่

เงื่อนไขที่จำกัดความยืดหยุ่นของญี่ปุ่น เกิดขึ้นพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงมุมมองในตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขยับตัวแตะระดับสูงสุดในรอบ 1 ปีใกล้ระดับร้อยละ 4.59 ก่อนจะชะลอตัวลงเล็กน้อย สิ่งที่ขับเคลื่อนความเคลื่อนไหวนี้คือการที่ผู้ร่วมตลาดเริ่มให้น้ำหนักว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจต้องตัดสินใจกลับมาใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดอีกครั้ง ข้อมูลการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสะท้อนว่า โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐจะตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกร้อยละ 0.25 ในเดือนธันวาคม ได้ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ระดับร้อยละ 36.2 จากเดิมที่มีความเป็นไปได้เพียงร้อยละ 0.5 เมื่อหนึ่งเดือนก่อนหน้า

แรงกดดันจากราคาพลังงานและเส้นทางขนส่ง

การประเมินทิศทางดอกเบี้ยใหม่นี้ มีสาเหตุหลักมาจากปัจจัยด้านโครงสร้างต้นทุนและปัญหาเส้นทางขนส่งทางน้ำที่ชะงักงัน ซึ่งทำให้ความกังวลด้านเงินเฟ้อกลับมาสะท้อนในราคาตลาดอีกครั้ง โดยราคาน้ำมันดิบขยับขึ้นไปเคลื่อนไหวเหนือระดับ 108 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แรงกดดันด้านต้นทุนดังกล่าวยังกระจายตัวไปสร้างผลกระทบต่อนโยบายในประเทศอื่นด้วย เห็นได้ชัดจากการตัดสินใจของธนาคารกลางออสเตรเลีย ที่ตอบรับกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อด้วยการขยับอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นร้อยละ 0.25 ไปอยู่ที่ระดับร้อยละ 4.35

ภาวะการจัดระเบียบโครงสร้างตลาดโลก

สภาพแวดล้อมปัจจุบันชี้ให้เห็นถึงความท้าทายของธนาคารกลางแต่ละแห่งในการหาสมดุลระหว่างจุดยืนนโยบายภายในประเทศกับพลวัตอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ การที่ญี่ปุ่นต้องระมัดระวังไม่ให้ความพยายามในการพยุงค่าเงินไปกระทบต้นทุนการกู้ยืมหลักของโลก แสดงให้เห็นถึงข้อจำกัดของการแทรกแซงข้ามพรมแดน ตลาดในเวลานี้จึงอยู่ในสถานะการจัดระเบียบโครงสร้างใหม่ เพื่อเปิดรับข้อมูลความตึงตัวด้านราคาพลังงานที่ยังคงอยู่ และความแตกต่างของแนวนโยบายแต่ละประเทศที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนทางสภาพคล่อง

โดนหลอกโดนโกง อย่าเก็บไว้คนเดียว แอดเหยี่ยวช่วยได้! ถ้าคุณเคยมีประสบการณ์ไม่ดีจากการใช้โบรกเกอร์ไม่ว่าจะโดนโกง ถอนเงินไม่ได้ หรือเจอพฤติกรรมที่ไม่โปร่งใส เราอยากบอกว่า… คุณไม่ได้เจอเรื่องนี้คนเดียว เพื่อให้วงการ Forex เปลี่ยนแปลงในทางที่ดีขึ้น มาเล่าให้เราฟังหน่อยนะครับ ว่าเจออะไรมาบ้าง ทีมงานของเราจะนำข้อมูลไปช่วยวิเคราะห์ และจะติดต่อกลับเพื่อดูว่าเราพอจะช่วยอะไรได้บ้าง คลิกตรงนี้เพื่อเล่าให้เราฟัง : https://forms.gle/YhR5UGA41pZT62Fo8

อ่านข่าวสาร Forex ทั่วโลกเพิ่มเติมคลิกเลย : https://www.wikifx.com/th/original.html?source=tso4 คุณสามารถตรวจสอบใบอนุญาตโบรกเกอร์ Forex และอ่านรีวิวข้อมูลต่าง ๆ ได้ง่าย ๆ ผ่านแอป WikiFX เพียงแค่ไปค้นหาชื่อก็เจอข้อมูล ใครที่อยากได้ความรู้ เทคนิค กลยุทธ์การเทรด หรือการวิเคราะห์แนวโน้มตลาด ก็สามารถเข้ามาอ่านได้ อีกทั้งยังมีบริการ EA VPS บนแอป WikiFX อีกด้วย แอปเดียวที่จบครบเรื่อง Forex ดาวน์โหลดฟรี โหลดเลยตอนนี้จะพลาดได้ไง!