Yen Jepang Dan Kebijakan Moneter Dari Bank Of Japan

Yen Jepang sedikit berubah terhadap Dolar AS setelah Bank of Japan (BoJ) mempertahankan kerangka kebijakan moneter ultra-longgarnya, mempertahankan batas imbal hasil 0,25% pada obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10-tahun dan tingkat kebijakan -0,1% di tempat, melawan tren pengetatan moneter global. USD/JPY sedikit berubah setelah reaksi penurunan awal. Prakiraan inflasi yang ditingkatkan dapat menjelaskan kurangnya kelemahan Yen di sini.

BoJ meningkatkan perkiraan inflasi menjadi 2,3%, naik dari 1,9% pada bulan April. Inflasi inti naik 2,1% pada Mei dari tahun lalu, sedikit di atas target 2% bank sentral. Perkiraan CPI inti untuk tahun depan tidak termasuk energi naik menjadi 1,4% dari 1,1%. Namun, harga diperkirakan akan tetap di bawah target karena rantai pasokan menjadi normal. Perkiraan yang diperbarui melihat harga inti tidak termasuk energi turun menjadi 1,3% pada tahun 2024, naik sedikit dari 1,1% tetapi masih jauh di bawah target.

Bank sentral memangkas perkiraan pertumbuhan tahun fiskal saat ini menjadi 2,4% dari 2,9%, menggarisbawahi dampak penguncian Covid di China, perang di Ukraina, dan kenaikan suku bunga di luar negeri. Konsumen Jepang telah melihat upah mereka turun secara riil karena harga melebihi pertumbuhan upah nominal. Data pemerintah untuk bulan Mei, yang dirilis awal bulan ini, menunjukkan penurunan terbesar dalam upah riil dalam hampir dua tahun.

Gubernur Haruhiko Kuroda, yang masa jabatannya akan berakhir April mendatang, telah bersikukuh dalam membela kebijakan ultra-longgar bank meskipun Yen turun ke level terendah 24 tahun. Kelemahan itu telah meningkatkan biaya impor yang sudah tinggi. Sebelumnya hari ini, Jepang mencatat defisit perdagangan 1,38 triliun Yen untuk Juni. Pada basis yang disesuaikan secara musiman, ini adalah yang tertinggi sejak 2014. Buku perdagangan Jepang kemungkinan akan tetap defisit karena ekonomi global mendingin, meredam permintaan barang-barang Jepang dan menjaga tekanan pada JPY.

Kembali pada bulan April, dalam langkah yang langka, pernyataan kebijakan menambahkan nilai tukar mata uang asing sebagai risiko bagi perekonomian. Beberapa menganggap itu sebagai tanda kecemasan dan melihat depresiasi lebih lanjut dalam Yen, berpotensi memaksa intervensi dalam kebijakan. Itu menginspirasi taruhan pendek melawan JGB, perdagangan yang dikenal sebagai pembuat janda. BoJ terpaksa membeli obligasi dalam jumlah yang luar biasa besar untuk mempertahankan batas imbal hasil. Di sisi mata uang, taruhan pendek pada USD/JPY juga meningkat, dengan para pedagang menyukai peluang risiko ekor untuk Yen untuk reli pada pengumuman hari ini. Taruhan itu mereda menjadi pengumuman hari ini.