全球金融市场多空交织：现货黄金逼近$4,700美元关口，比特币于$80,000美元大关震荡

核心要点概览

• 受英伟达亮眼业绩及市场对人工智能（AI）资本开支乐观情绪提振，美股在周末前迎来强劲反弹。

• 现货黄金盘中逼近$4,700美元关口后出现技术性回调，此前美元走弱与美债收益率下行一度为贵金属提供估值支撑。

• 白银与美铜受强劲工业需求及结构性趋势驱动延续偏多格局。

• 比特币强势突破$80,000美元大关，主要受益于现货ETF机构资金持续净流入、美债收益率回落以及市场对稀缺性资产的配置需求。

• 美国最新PCE通胀数据仍具粘性（名义PCE同比上涨3.7%，核心PCE同比上涨3.3%），进一步强化了美联储维持偏紧货币政策的预期。

• 下周市场焦点将全面转向美国劳动力市场，非农就业报告与失业率数据将成为决定美联储政策路径的关键指引。

美股受AI叙事提振迎来反弹

在经历周初以科技板块领跌的调整后，美股于周末前强劲修复。英伟达发布超预期季度财报并给出乐观营收指引，成为推动权益市场走高的核心催化剂，显著提振了市场对AI产业链景气度的信心，带动纳斯达克指数与标普500指数走强，但整体行情仍主要集中于科技龙头。与此同时，美国财政部扩大长端国债回购规模压低了债券收益率，为权益市场提供了流动性支撑；然而，通胀粘性与美联储政策不确定性令长端收益率仍居高位，在一定程度上限制了股票估值的进一步扩张。

金银铜等大宗商品展现多头韧性

黄金延续强劲走势，周初一度拉升至每盎司$4,697美元的15周新高，随后回调至$4,580至$4,600美元区间。此轮上涨初期主要受美元偏弱、美债收益率下行及财政部国债回购扩容提振；然而，超预期的PCE通胀数据再度推升美联储紧缩预期，目前利率期货市场预计9月加息的概率已由数据公布前的36%攀升至约40%，对金价构成一定压制。白银高位震荡并伴随部分获利了结，周内交投于每盎司$68至$70美元区间。美铜则受AI与电气化等结构性需求支撑，价格触及每磅$6.61美元附近，逼近历史高位。

比特币突破$80,000美元整数关口

比特币成为周内表现最为强劲的资产之一，强势突破$80,000美元心理关口并一度上探$81,000美元上方，全周累计上涨约9%。本轮上涨由多重利好共振驱动：美国财政部国债回购压低长端收益率、美元走软引发货币稀释担忧，推动资金流向比特币与黄金等稀缺资产；全美现货比特币ETF录得大规模机构资金净流入；前期高达数十亿美元的空头强平踩踏更显著放大了上攻幅度。随后，受部分获利盘了结及PCE通胀引发的紧缩担忧影响，比特币小幅回落至$80,000美元下方。

后市展望（8月31日—9月4日）

市场关注焦点将由通胀转向美国劳动力市场。美国8月非农就业报告、失业率及薪资增速将于周五（9月4日）出炉。市场的核心博弈点在于：劳动力市场是否足够强劲以支撑美联储在通胀高企背景下维持紧缩。若非农与薪资增速超预期强劲，将强化鹰派预期，推升美元与美债收益率，进而压制黄金与风险资产；反之，若就业数据显著走弱，则将重燃货币政策转向宽松的预期，利好黄金、美股及数字资产。此外，下周初公布的美国ISM制造业PMI与服务业PMI亦将提供经济基本面的最新指引。

技术层面上，黄金在突破未果后，$4,700美元仍是关键上方阻力位；若美联储政策预期偏鸽，金价有望再度上测该位置，若鹰派定调强化，则可能下探$4,500至$4,520美元支撑区。比特币方面，$80,000美元已转化为核心心理关口，若能有效企稳，将有望打开通往$82,850至$85,000美元区间的上行通道；若再度承压回落，则可能回调至$75,000美元中段寻求支撑。总体而言，在通胀粘性、债券收益率高企与货币政策路径不确定性的交织下，市场波动率或将维持在高位。

下周重点经济日历事件