地缘局势升级担忧降温推升油价大幅回落，全球市场聚焦核心PCE与杰克逊霍尔年会

周三早盘，美国股指期货整体维持窄幅震荡。此前美股三大指数在周二全线收涨，主要受益于美债收益率回落与油价走低提振：标普500指数与道琼斯指数均上涨0.3%，纳斯达克指数上涨0.8%。美债收益率在周二显著回落，在关键通胀数据与英伟达财报出炉前，为权益资产估值提供了喘息空间。亚太主要股指普遍飘红，其中韩国综指（KOSPI）领涨2.0%，日本日经225指数上涨0.6%。

大宗商品方面，随着中东紧张局势显现缓和迹象，且美国政策重心转向经济制裁而非对伊采取即时军事行动，市场避险情绪降温，原油价格在周三大幅跳水。布伦特原油与WTI原油期货分别大跌2.5%，分别报每桶$86.22美元与$80.25美元。地缘政治风险溢价的消退亦推动国债收益率自阶段高位进一步回落，为广义金融市场提供了流动性纾解。

数字资产市场方面，比特币在盘中短暂突破$81,000美元大关后，周三回落至$79,000美元附近窄幅震荡，暂缓了此前三个交易日内狂飙逾24%的强劲上攻态势。

贵金属方面，现货黄金维持偏多格局，交投于每盎司$4,650美元附近，主要受益于美元指数走弱及美国通胀放缓预期。霍尔木兹海峡通航前景重现乐观，促使油价走低并缓解了二次通胀担忧，进而打压了美联储9月加息预期。此外，美国贸易摩擦不确定性以及财政部上周宣布的扩大国债回购规模，持续为黄金提供底部估值支撑。

短期核心焦点在于即将公布的美国7月核心PCE物价指数——即美联储最青睐的通胀指标。目前市场普遍预期核心PCE同比增速将维持在3.2%。若数据低于预期，或将进一步打压美元及美债收益率，利好金价；若数据超预期走高，则可能重燃加息预期并引发资产价格回调。本周重中之重仍是美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔全球央行年会上的政策定调，其讲话将为美联储后续货币政策路径提供明确指引，并决定黄金能否站稳并进一步突破$4,700美元关口。