AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 非农意外转负重挫加息预期，黄金暴涨百美元站上4340关口

上周五，美国7月非农就业人口意外录得减少2.3万人，为2月以来首次出现下降，大幅削弱了市场对美联储近期加息的预期。美元指数连续第二周走弱，收于99.61。现货黄金大涨100美元，盘中站上4370美元关口，最终收涨2.39%报4342.18美元/盎司，创七个月来最佳单周表现。美国将在霍尔木兹协议公布后解除对伊制裁的消息传出后，国际油价跳水转跌。美股三大指数集体收涨，标普500指数创收盘新高。

外汇市场：非农意外转负，美元连续第二周走弱

美元指数连续第二周走弱，最终收跌0.32%，报99.61。基准的10年期美债收益率收报4.651%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.506%。

美国7月季调后非农就业人口意外录得减少2.3万人，为2月以来首次出现下降，远低于市场预期的增加8万人。7月失业率略降至4.1%，为2025年6月以来最低水平。就业数据的意外大幅转负，显著削弱了市场对美联储近期加息的预期。数据公布后，市场对美联储9月维持利率不变的预期升温，美元指数应声下跌。

美联储方面，巴尔金表示如果面临逆风就必须收紧政策。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示几乎只关注失业率，而它已经下降了，并相信特朗普不会给美联储主席沃什关于利率的建议。美媒报道称特朗普推进罢免美联储理事库克，以“严重失职”为由正式启动罢免程序。特朗普表示美联储利率决定不完全由沃什说了算，并称人工智能可能比石油还要重要，“谁赢得人工智能，谁就赢得一切”。

美参议院通过临时拨款法案，有望避免政府停摆。日本财务大臣片山皋月表示日美双方一直在密切沟通，都将在必要时毫不犹豫地采取干预措施。

贵金属市场：非农引爆避险需求，黄金大涨100美元站上4340美元

现货黄金大涨100美元，盘中站上4370美元关口，最终收涨2.39%，报4342.18美元/盎司，触及七周以来的最高水平，创下七个月来最佳单周表现。若以本周最低点4018.79美元/盎司计算，本周现货黄金上涨超300美元。现货白银最终收涨3.36%，报63.58美元/盎司。

非农就业人数意外转负，大幅削弱了市场对美联储近期加息的预期，美元走弱直接推升了以美元计价的黄金。此前两个交易日金价已因美伊海峡协议预期和避险需求而大幅走强——8月5日现货黄金单日上涨4.16%，创下自2026年2月3日以来的半年最高涨幅。叠加地缘不确定性、ETF资金净流入、利率环境趋于宽松以及市场重新关注储备多元化等因素，黄金迎来爆发式上涨。央行数据显示，7月末中国黄金储备报7608万盎司，环比增加64万盎司，为连续第21个月增持黄金。

能源市场：解除制裁预期引发油价跳水

美国将在霍尔木兹协议公布后解除对伊制裁的消息传出后，国际油价跳水转跌。WTI原油最终收跌1.39%，报76.35美元/桶；布伦特原油最终收跌1.55%，报81.49美元/桶。

美伊局势方面，伊朗外长强调霍尔木兹海峡未重新开放。伊媒报道伊朗议会国家安全委员会批准了霍尔木兹海峡安全纲要。伊朗任命雷扎伊为最高国家安全委员会秘书。美媒报道称特朗普暂缓对伊动武，称正“低调处理”伊朗问题。美国官员表示，如果美国能控制住伊朗的核计划，且海峡恢复通航，特朗普更有可能无限期延长当前的停火。以媒报道内塔尼亚胡曾同意从加沙部分地区撤军，现已反悔。

其他方面，土耳其、沙特和巴基斯坦签署联合防务协议。美官员称乌克兰同意避免攻击非俄籍油轮和黑海石油设施。据悉因担忧安全问题，土耳其限制商业船只进入黑海。

全球股市：标普500创收盘新高，光通信板块大涨

美股道指收涨0.28%，标普500指数涨0.6%创下收盘新高，纳指涨1.3%。SpaceX大涨15.8%，高通涨4.6%，英伟达涨2.2%。存储概念股多数收跌，SK海力士跌近4%，美光科技跌0.4%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.7%。光通信板块大涨，Applied Optoelectronics涨9%，Lumentum涨6.2%，康宁涨5.4%，迈威尔科技涨3.8%。

欧股主要股指多数收涨，德国DAX30指数收涨0.69%，英国富时100指数收涨0.31%，欧洲斯托克50指数收涨0.33%。

国际要闻方面，马斯克或采用FEL技术挑战EUV光刻机。OpenAI暂停新模型Astra开发，担忧其具备关键网络攻击能力。伯克希尔哈撒韦二季度净利润大幅增长，现金储备有所下降。

市场前瞻

美伊局势：伊朗议会国家安全委员会批准霍尔木兹海峡安全纲要，伊朗外长强调海峡未重新开放。特朗普暂缓对伊动武，称正“低调处理”伊朗问题。美国官员表示若美国能控制伊朗核计划且海峡恢复通航，特朗普更有可能无限期延长当前停火。霍尔木兹协议仍悬而未决，关注后续谈判进展及对能源市场的持续影响。

美国就业与美联储：7月非农就业意外减少2.3万人，为2月以来首次下降，大幅削弱了市场对美联储近期加息的预期。但失业率降至4.1%为2025年6月以来最低水平，数据组合令市场对美联储政策路径的解读趋于复杂。特朗普推进罢免美联储理事库克，美联储独立性面临持续挑战。

投资者需密切关注：霍尔木兹海峡协议能否最终落地及对油价的进一步影响、非农数据后市场对美联储加息预期的重新定价、特朗普罢免美联储理事库克的进展、黄金在4340美元上方能否延续涨势、标普500创收盘新高后风险情绪的持续性、光通信板块大涨的持续性及对科技板块的带动效应。