PPI爆表美债遭血洗！科技巨头抱团再创新高

市场概述

美国 PPI 超预期升温，长端美债收益率被顶到了多年新高，30 年期美债标售利率更是 2007 年金融危机以来首次冲破 5%。虽然再通胀压力山大，但市场现在主打一个“非科技股不买”，科技巨头硬推着标普和纳指时隔一天再创历史收盘新高。尾盘由于获利盘回吐，小盘股和道指表现疲软，资金显然更愿意在核心科技资产里抱团取暖。

资产表现分化

■ 科技巨头与半导体： 芯片指数暴涨约 2.6% 完全收复周二跌幅。英伟达报 225.83 美元再创历史新高，市值直逼 5.5 万亿美元。业绩好的公司被资金顶满，思科暴涨超 17%，人工智能云新秀 Nebius 飙升 15.7%。特斯拉也表现稳健，收涨 2.7%。

■ 债市与汇市： 债市抛压沉重，10 年期美债收益率站上 4.47%。由于美联储加息预期再度抬升，美元指数上涨 0.21%。长端美债利率破 5% 是个危险信号，预示着长端融资成本压力已回到 2007 年水平。

■ 贵金属与大宗商品： 黄金受强美元压制跌至 4700 美元附近。白银走势偏妖，盘中一度突破 89 美元大关。原油在连续两天猛拉 7% 后周三进入休整，但美伊僵局依然让价格具备极强的抗跌性。

■ 加密货币： 随着加息预期转浓，风险偏好有所降温。比特币失守 8 万美元大关，以太坊也随之走低，显示出高债息对非足值资产估值的压制力。

热点前瞻

●美国4月PPI飙升

美国4月PPI同比上涨6%，环比上涨1.4%，两项涨幅均创2022年以来最高水平，且PPI已连续第八个月录得环比上涨。能源与运输成本双双攀升，服务业通胀创四年高位。市场对2026年内加息一次的概率定价约为50%。

●长债抛售警报响

这是美国财政部2007年8月以来首次发行票息达到5%的30年期国债。财政部已连续两次标售30年期国债出现得标利率高于预发行利率的所谓尾部，即需求疲软信号，本次标售的投标倍数创半年新低。

重点关注

20:30 US 美国至5月9日当周初请失业金人数(万人)、美国4月零售销售月率、美国4月进口物价指数月率

22:00 US 美国3月商业库存月率

隔夜

01:00 US 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在关于央行独立性的线上讨论会上致开场辞