FXCG市场研报：未来一周前瞻（2026-03-29）

下周，受耶稣受难日假期影响，美国股市与债市将休市，市场交易周期有所缩短。在此背景下，投资者将持续聚焦两大核心：一是中东局势的发展，二是美联储的相关言论，以期捕捉货币政策的未来走向——尤其当前原油价格波动加剧、通胀担忧升温，这两大因素对市场的影响更为突出。尽管美伊停火谈判仍在推进，但地区紧张局势未完全缓解，霍尔木兹海峡关闭的风险仍持续对全球市场构成压力。

美国市场方面，下周的核心焦点将是周五公布的3月份就业报告。数据预期显示，非农就业人数将增加4.8万人，有望扭转2月份意外减少9.2万人的颓势；失业率或小幅上升至4.5%；平均时薪预计增长0.4%，与2月份增速持平。除就业报告外，下周还将有多项重要经济数据出炉，具体包括：ISM制造业采购经理人指数（PMI），预计将连续第二个月实现扩张；零售销售预计增长0.4%；JOLTs职位空缺预计降至685万个；贸易收支预计将扩大逆差。此外，ADP就业数据、凯斯-席勒房价指数、企业库存、达拉斯联储制造业指数及芝加哥PMI等数据，也将受到投资者关注。

美洲其他地区，加拿大将公布月度GDP、贸易差额及标普全球制造业PMI数据；墨西哥将发布商业信心指数；巴西则会公布工业生产数据。

欧洲市场的焦点将集中在主要经济体3月份的初步通胀数据上，投资者将通过这些数据评估伊朗冲突对物价的影响，涉及欧元区、德国、法国、意大利等主要国家。预期显示，欧元区通胀率将从2月份的1.9%攀升至2.8%，创下2024年1月以来的最高水平；按月度计算，德国通胀率预计从去年同期的0.3%升至0.9%，法国为0.8%，意大利为0.5%（去年同期为0.3%）。瑞士通胀率预计将升至0.6%，同样创下2024年12月以来的新高。此外，荷兰、土耳其、波兰也将公布相关通胀数据。

劳动力市场方面，德国失业人数预计将达到300万人，欧元区失业率预计维持在6.1%的稳定水平；意大利、土耳其、俄罗斯也将公布更多劳动力市场相关数据。制造业方面，西班牙和意大利的3月份制造业PMI读数有望显示行业活动走强，其中意大利的增速或创下2023年初以来的新高。消费与工业领域，意大利零售销售额预计连续第二个月增长，而法国工业生产在前期反弹后，可能出现小幅回落。

欧洲其他重要数据还包括：欧盟商业调查、德国零售销售数据、英国抵押贷款数据、全国房价指数及第四季度最终GDP数据、瑞士KOF领先指标、零售销售和制造业PMI，以及土耳其贸易收支数据。需要注意的是，欧洲主要股指将于周五因复活节假期休市。

亚太市场方面，中国投资者将重点关注国家统计局公布的3月份官方PMI数据，预计该数据将显示制造业与服务业均处于停滞状态；RatingDog制造业和服务业PMI读数也预计将反映出两大行业增速放缓。

日本市场，3月份失业率预计维持在2.7%不变，工业生产可能下降2.1%，零售销售年增长率预计同样放缓；此外，第一季度短观制造业指数预计小幅下降，东京CPI数据、日本央行3月份会议意见摘要及标普全球3月份最终PMI数据也将陆续公布。

印度方面，预计2月份工业生产增长率将基本维持在4.7%。澳大利亚将发布最新的Ai集团行业指数、建筑许可及贸易数据，预计贸易顺差将维持在25亿澳元左右；同时，澳大利亚储备银行将公布3月份会议纪要，该次会议上该行宣布了连续第二次加息。

此外，亚太地区的韩国和印尼将公布贸易及通胀数据；印尼、马来西亚、菲律宾、韩国、中国台湾、泰国和越南的制造业PMI数据也将同步出炉。

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