RG 资讯 | 美联储加息预期逆转，债市波动加剧释放风险信号

美联储利率预期出现显著反转。在油价大幅上涨的背景下，短期美债收益率开始脱离原有锚定关系。

联邦基金期货数据显示，10月联邦公开市场委员会（FOMC）会议后，基准利率至少上调25个基点的概率为35%；而就在一个月前，市场仍认为降息50个基点的概率同样为35%。

两年期美债收益率重新升至3.9%以上，创下7月以来新高。此前受疲弱就业数据影响，收益率曲线前端在7月曾大幅下行，并进入持续七个月的缓慢回落趋势，但自伊朗遇袭事件以来，这一跌幅已基本被完全收复。

策略师Seth Golden指出，当前两年期美债收益率再次与联邦基金利率出现脱钩，类似2022年的情况，同时联邦基金期货市场正在提高对年内加息的预期。

他表示，2022年的经验表明，加息对消费经济的影响相对有限，因为消费一直受到财政政策（包括政府转移支付和税收立法）的支撑，这种情况至今仍在延续。

他进一步认为，美联储主席提名人凯文·沃什可能会推动使用更多非常规政策工具来应对再通胀风险，而不仅仅依赖利率手段。

与此同时，分析师Christian Fromhertz指出，被称为“债市VIX”的MOVE指数正在快速上升。

这一指标的走高反映出市场对未来利率路径的不确定性明显加剧。从历史经验来看，这往往预示着更广泛市场波动的到来，其影响可能会进一步显现。

MOVE指数的大幅波动，通常也被视为VIX恐慌指数上行以及股市可能承压下跌的前瞻信号。