การจ้างงานสหรัฐฯ ติดลบกดดอลลาร์ ทองแข็งค่า น้ำมันยังสะท้อนความเสี่ยงฮอร์มุซ

ตัวเลขนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมลดลงอย่างไม่คาดคิด 23,000 ตำแหน่ง สวนทางคาดว่าจะเพิ่ม 80,000 และลดครั้งแรกในห้าเดือน อัตราว่างงานลดจาก 4.2% เป็น 4.1% แต่อัตรามีส่วนร่วมลดเหลือ 61.4% จึงสะท้อนคนออกจากตลาดแรงงานมากกว่าความต้องการจ้างงานดีขึ้น

หลังข้อมูล ดัชนีดอลลาร์ลด 0.44% สู่ 99.50 ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุสองปีลดเหลือ 4.245% และตลาดเพิ่มความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงดอกเบี้ยเดือนกันยายนเป็นราว 56% ยูโร เยน และทองคำได้แรงหนุนจากดอลลาร์และผลตอบแทนที่ลดลง ขณะที่ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดีขึ้น

ด้านพลังงานยังขับเคลื่อนโดยความเสี่ยงอุปทานตะวันออกกลาง เบรนท์เพิ่ม 1.3% ปิดที่ 83.55 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลวันศุกร์ ส่วน WTI ปิด 78.18 ดอลลาร์ ข้อตกลงเส้นทางเดินเรือใหม่ระหว่างอิหร่านกับโอมานใกล้เสร็จ แต่ช่องแคบฮอร์มุซยังไม่เปิดเต็มรูปแบบทันที ทำให้ความหวังทางการทูตและความเสี่ยงอุปทานยังดึงราคาน้ำมันคนละทิศ

1. ประเด็นหลักวันนี้: การจ้างงานชะลอกับความเสี่ยงพลังงานดำเนินพร้อมกัน

ความขัดแย้งหลักต้นสัปดาห์คือ ตลาดแรงงานสหรัฐฯ อ่อนลงชัดเจน ลดโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเร็ว แต่ราคาน้ำมันสูงและภูมิรัฐศาสตร์อาจชะลอการลดเงินเฟ้อ หากผลตอบแทนสหรัฐฯ ลดต่อ ดอลลาร์และ USD/JPY มีแนวโน้มถูกกดดัน ส่วนทองคำและสกุลเงินนอกดอลลาร์ได้แรงหนุน หากฮอร์มุซแย่ลงและดันพลังงานสูง ตลาดอาจกลับมาซื้อขายตามเงินเฟ้อและดอลลาร์ปลอดภัย ทำให้การเคลื่อนไหวปัจจุบันผันผวนกลับทิศ

2. ดอลลาร์: การจ้างงานอ่อนลดความได้เปรียบดอกเบี้ยระยะสั้น

การจ้างงานกรกฎาคมลด 23,000 ตำแหน่ง ตัวเลขพฤษภาคม–มิถุนายนถูกปรับลดรวม 103,000 และค่าจ้างรายปีชะลอเป็น 3.2% กดฐานสนับสนุนด้านดอกเบี้ย ดัชนีดอลลาร์ลดเป็นสัปดาห์ที่สอง แนวโน้มสั้นเอนอ่อน แต่ CPI กรกฎาคมวันพุธจะชี้ว่าตลาดเลื่อนคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยต่อได้หรือไม่ เงินเฟ้อสูงจากพลังงานยังอาจทำให้ดอลลาร์ฟื้น

3. ทองคำ: ผลตอบแทนลดและอุปสงค์ปลอดภัยหนุนพร้อมกัน

ทองคำสปอตวันศุกร์เพิ่มราว 2.3% สู่ 4,336.02 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แตะสูงสุดเจ็ดสัปดาห์และเพิ่มกว่า 7% ตลอดสัปดาห์ ดอกเบี้ยจริงที่คาดต่ำลงลดต้นทุนโอกาสของทองคำ ขณะที่ความเสี่ยงเดินเรืออ่าวเปอร์เซียหนุนสินทรัพย์ปลอดภัย ข้อจำกัดคือราคาขึ้นมากระยะสั้น; CPI สูง ผลตอบแทนฟื้น หรือการเจรจาคืบหน้าจริง อาจทำให้ทองพักตัวระดับสูง

4. น้ำมัน: ความหวังเปิดทางเดินเรือจำกัดขาขึ้น แต่ความไม่แน่นอนอุปทานรองรับขาลง

เบรนท์และ WTI ปิด 83.55 และ 78.18 ดอลลาร์ แต่ทั้งสัปดาห์ยังลดกว่า 8% และ 7% สะท้อนความไวต่อข่าวเจรจา อิหร่านระบุว่าเส้นทางใหม่ใกล้เสร็จ แต่ยังไม่ตกลงเปิดฮอร์มุซทั้งหมดทันที ขณะที่เหตุโจมตีเกี่ยวกับทะเลแดงและโครงสร้างพลังงานซาอุฯ เตือนว่าความเสี่ยงห่วงโซ่อุปทานยังอยู่ หากข้อตกลงใช้จริง ค่าความเสี่ยงอาจลด; หากเจรจาติดขัดหรือถูกโจมตีเพิ่ม น้ำมันอาจดีดเร็ว

5. USD/JPY: ส่วนต่างผลตอบแทนและความเสี่ยงแทรกแซงจำกัดขาขึ้น

หลังข้อมูลจ้างงาน USD/JPY ลดถึง 156.68 ก่อนซื้อขายใกล้ 157 ผลตอบแทนระยะสั้นสหรัฐฯ ที่ลดลงหดความได้เปรียบดอลลาร์ และการที่สหรัฐฯ–ญี่ปุ่นเคยร่วมซื้อเยนทำให้ตลาดไวต่อการแทรกแซงอีก หากข้อมูลสหรัฐฯ เย็นลงต่อ ขาขึ้นจะจำกัด; CPI สูงกว่าคาดและผลตอบแทนฟื้นอาจช่วยดอลลาร์ชดเชยการลดลงบางส่วน

6. EUR/USD: ดอลลาร์อ่อนช่วยหนุน แต่แรงขับยุโรปยังจำกัด

EUR/USD เพิ่ม 0.39% สู่ 1.1568 วันศุกร์และปิดสัปดาห์บวก แรงหลักมาจากดอลลาร์อ่อน ไม่ใช่การเติบโตยูโรโซนดีขึ้นชัด หากผลตอบแทนสหรัฐฯ ลดต่อ ยูโรอาจทรงตัวแข็ง แต่ข้อมูลยุโรปอ่อนหรือพลังงานแพงกระทบแนวโน้มเติบโตจะลดความได้เปรียบ

7. GBP/USD: ปัจจัยดอลลาร์ภายนอกเป็นตัวนำ

ก่อนข้อมูลสหรัฐฯ วันศุกร์ ปอนด์อยู่ราว 1.3438 ดอลลาร์ สหราชอาณาจักรขาดปัจจัยในประเทศสำคัญ จึงจับตาการจ้างงานสหรัฐฯ และตะวันออกกลาง ดอลลาร์อ่อนมักหนุน GBP/USD แต่ความกังวลการคลังอังกฤษและต้นทุนพลังงานนำเข้าจำกัดแรงขึ้นของปอนด์ GDP อังกฤษครั้งต่อไปจะช่วยประเมินการรับดอกเบี้ยและน้ำมันสูง

8. สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์: CAD ได้แรงหนุนคู่จากงานและน้ำมัน

แคนาดาเพิ่มงาน 75,100 ตำแหน่งในกรกฎาคม สูงกว่าคาด 16,500 มาก และว่างงานลดสู่ 6.4% ต่ำสุดสองปี CAD แข็งสุดแปดสัปดาห์ โดย USD/CAD ราว 1.3935 งานแข็งและน้ำมันฟื้นหนุน CAD; แต่ข้อตกลงฮอร์มุซที่กดน้ำมันหรือกังวลเติบโตโลกมากขึ้นอาจชะลอการแข็งค่า

9. ข้อมูลและเหตุการณ์สำคัญวันนี้

วันจันทร์ไม่มีข้อมูลสหรัฐฯ ระดับเดียวกัน ตลาดจึงย่อยผลจ้างงานและติดตามข้อตกลงเดินเรืออิหร่าน–โอมาน รวมถึงความปลอดภัยทะเลแดงและอ่าวเปอร์เซีย จุดทดสอบสำคัญกว่าคือ CPI กรกฎาคมวันพุธ: ต่ำกว่าคาดจะตอกย้ำการคงดอกเบี้ย สูงกว่าคาดอาจทำให้ผลตอบแทน ดอลลาร์ และกังวลเงินเฟ้อจากน้ำมันกลับมานำ

10. สรุปตรรกะตลาด

ดอลลาร์และ USD/JPY ถูกกดจากผลตอบแทนต่ำและการเลื่อนคาดขึ้นดอกเบี้ย; ทองได้ทั้งดอกเบี้ยและปลอดภัย ยูโรกับปอนด์พึ่งทิศดอลลาร์ ขณะที่พื้นฐานตนยังจำกัด; CAD ได้งานและน้ำมันหนุน น้ำมันเชื่อมเงินเฟ้อ ความปลอดภัย และสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ ข่าวเปิดทางเดินเรือหรือโจมตีอาจเปลี่ยนทิศหลายสินทรัพย์

11. มุมมองตลาดวันนี้

กรณีฐานระยะสั้นคือดอลลาร์ยังอ่อน ทองแกว่งแข็ง และสกุลเงินนอกดอลลาร์ได้ประโยชน์ แต่ข่าวน้ำมันและตะวันออกกลางทำให้ตลาดไปทางเดียวได้ยาก ต้องแยกผลตอบแทนลดจากการเติบโตชะลอกับเงินเฟ้อเพิ่มจากช็อกพลังงาน ก่อน CPI การปรับสถานะและความผันผวนสองทางตามข่าวอาจมากกว่าความต่อเนื่องของแนวโน้ม

คำเตือนความเสี่ยง: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อรวบรวมข้อมูลตลาดและการวิเคราะห์ทั่วไปเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน การซื้อขายฟอเร็กซ์ โลหะมีค่า พลังงาน และ CFD มีความเสี่ยงสูง ราคาอาจผันผวนอย่างรวดเร็วจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค นโยบายธนาคารกลาง และข่าวที่ไม่คาดคิด ผู้ซื้อขายควรควบคุมขนาดสถานะและความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด