بولندا: النمو مدعوم بانتعاش الاستثمار – ING

يتوقع آدم أنطونيك من ING أن يتم تأكيد التقدير السريع للناتج المحلي الإجمالي GDP لبولندا في الربع الثاني من عام 2026 عند 3.8% على أساس سنوي، مع انتعاش الاستثمار الثابت بقوة بفضل المشاريع الممولة من الاتحاد الأوروبي وصندوق التعافي والقدرة على الصمود (RRF). ومن المتوقع أن يتباطأ الاستهلاك الخاص قليلا مع تأثير ارتفاع أسعار الوقود وضعف نمو الأجور على القوة الشرائية. ومن المتوقع أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلك CPI في أغسطس/آب 3.1% مع استقرار التضخم الأساسي عند 3.1%.

التوسع المدفوع بالاستثمار يعوض ضعف الاستهلاك

“نتوقع أن يتم تأكيد التقدير السريع للناتج المحلي الإجمالي GDP لبولندا في الربع الثاني من عام 2026 عند 3.8% على أساس سنوي في 31 أغسطس/آب. كما ستنشر هيئة الإحصاء البولندية أيضا تركيبة النمو الاقتصادي. ونقدر أن نمو الاستهلاك الخاص تباطأ إلى 3.0% على أساس سنوي من 3.3% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2026 مع ضغط ارتفاع أسعار الوقود ومزيد من التباطؤ في نمو الأجور على القوة الشرائية.”

“وفي الوقت نفسه، ارتفع نمو الاستثمار الثابت إلى 8.5% على أساس سنوي من 2.4% مخيبة للآمال في الربع السابق. وتسارعت المشاريع الممولة من أموال الاتحاد الأوروبي (بما في ذلك RRF)، وتشير بيانات الإنفاق الاستثماري للشركات الكبيرة في النصف الأول من عام 2026 إلى نشاط استثماري قوي في الربع الثاني من عام 2026.”

“ويشهد يوم الاثنين أيضا تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر أغسطس/آب، والذي ربما ارتفع قليلا إلى 3.1% على أساس سنوي من 3.0% على أساس سنوي في يوليو/تموز. ونقدر أن التضخم الأساسي ظل دون تغيير عند 3.1% على أساس سنوي، وأن المساهمة الأعلى قليلا من أسعار الوقود في التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلك CPI ربما تم تعويضها بالكامل تقريبا بالتأثير السلبي لانكماش أسعار الغذاء الذي من المرجح أن يكون قد تعمق.”