اليورو: الحاجة إلى تأكيد النمو لحالة القيمة – BNY

يجادل جيف يو من BNY بأن أصول اليورو (EUR) تُظهر قيمة ناشئة مع إبقاء البنك المركزي الأوروبي (ECB) على السياسة النقدية دون تغيير وتراجع ضغوط التضخم، لكنه يؤكد أن بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) والأرباح يجب أن تؤكد استقرار النمو. ويتوقع يو أن يظل البنك المركزي الأوروبي حذرًا بشأن المزيد من الزيادات، مع معاناة العملات منخفضة العائد بينما تحتفظ العملات الأجنبية عالية العائد بجاذبيتها في مواجهة مخاطر الركود التضخمي.

حذر البنك المركزي الأوروبي وتقييم أصول اليورو

“منطقة اليورو، البنك المركزي الأوروبي، ECB (الخميس، 23 يوليو/تموز): لم يعد مجلس المحافظين يُظهر جبهة موحدة بشأن التوقعات، إذ يشكك المزيد من الأعضاء فيما إذا كانت آثار الجولة الثانية موجودة. ومع ذلك، حذر رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل من أن التوتر الحالي في مضيق هرمز كان في الأساس عودة إلى ظروف مارس/آذار. لا تزال اليقظة قائمة، لكن إذا لم يُشِر البنك المركزي الأوروبي إلى خطر واضح لسيناريو شديد، فإن خطر المزيد من الزيادات منخفض.”

“يبقى البنك المركزي الأوروبي على موقف الترقب، مع تراجع التضخم مما يقلل من الإلحاح بشأن المزيد من التشديد، لكن مؤشرات مديري المشتريات الأوروبية أصبحت الآن تحمل الإشارة. والسؤال ليس ما إذا كانت أوروبا قوية، بل ما إذا كان النشاط مستقرًا بما يكفي لدعم حالة القيمة الناشئة في أصول اليورو.”

“ستظل اتصالات البنك المركزي الأوروبي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسيناريوهاته. ولا يزال السيناريو ”الشديد“ يمثل مخاطر الذيل، بينما يقع الوضع الراهن في مكان ما بين ”الخفيف“ و”السلبي“، استنادًا إلى المعايير التي تم وضعها في مارس/آذار. ونرى أن مسار التطور لا يزال يتجه نحو ”الخفيف“، لكن من المرجح أن يستغرق الأمر حتى سبتمبر/أيلول للحصول على التأكيد، إذ سيحتاج مجلس المحافظين إلى رؤية المجموعة التالية من التوقعات تدفع مؤشر أسعار المستهلكين CPI إلى ما دون 3% لهذا العام.”

“إذا كانت التكلفة مرتفعة للغاية، فإن وضع توقعات لتيسير السياسة أو على الأقل التراجع عن الرفع الاحترازي في يونيو/حزيران أمر أساسي. هناك حجة قيمة ناشئة لصالح أصول اليورو، لكن يلزم تأكيد النمو والأرباح. ولا تدعم الأوضاع المالية الحالية هذه الحالة، وقد أشرنا في iFlow إلى أن أصول منطقة اليورو لا تواجه ضغطًا حادًا في الحيازات.”

“نتوقع أن تواجه العملات الأوروبية منخفضة العائد صعوبات في البيئة الحالية. وبينما توجد قيمة في العملات الأجنبية عالية العائد وأصول النمو المتصورة، فمن الصعب تقديم حجة قوية للتحول بعيدًا عن منطقة آسيا والمحيط الهادئ والولايات المتحدة حتى تتراجع مخاطر الركود التضخمي.”

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)